Инвестиционный банк Goldman Sachs США прогнозирует, что при целевой цене в $4900 за унцию рекордный рост цен на золото продолжится. "То, что на первый взгляд кажется агрессивной оценкой, основано на фундаментальном сдвиге парадигмы. В дополнение к историческому покупательскому спросу со стороны центральных банков и ослаблению препятствий со стороны процентных ставок, за кулисами работает один часто недооцениваемый катализатор: массовое наращивание позиций по деривативам, которые могут резко ускорить колебания цен", - полагают эксперты банка.
       "Устойчивый спрос со стороны центральных банков формирует основу рынка. Центральные банки во всем мире последовательно диверсифицируют свои валютные резервы, чтобы снизить геополитические и системные риски это структурная тенденция, которая разворачивается уже несколько лет", - констатируют в Goldman Sachs. Официальный объем закупок в этом году, составляющий в среднем 50 т в месяц, почти в три раза превышает исторический средний показатель до 2022 г. Последние данные даже указывают на дальнейшее ускорение до уровня около 100 т в месяц с учетом сезонных колебаний.
       В то же время давление относительно низкой доходности золота заметно ослабевает. Поскольку рынки учитывают спекуляции о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы и ожидают тенденции к снижению инфляции.
       Целевая цена в $4900 представляет собой лишь базовый сценарий: поскольку вес золота исторически недостаточен в институциональных портфелях, растущие сомнения в долговой устойчивости западных стран, а также продолжающаяся геополитическая напряженность могут высвободить дополнительный капитал для перераспределения портфелей активов [в сторону увеличения доли золота. - MetalTorg.Ru].
       Растущий спрос на опционы "колл" на золото для хеджирования портфелей имеет особый потенциал роста. Этот рычаг действует как механический усилитель на рынке опционов: когда спотовая цена приближается к соответствующей цене исполнения, продавцы опционов вынуждены покупать физический металл или фьючерсные контракты, чтобы хеджировать свои короткие позиции. Эта волна хеджирования может превратить существующий восходящий тренд в динамичную спираль покупок. Поскольку этот эффект ускорения, вызванный производными финансовыми инструментами (деривативами), не включен в исходный базовый сценарий, он снова значительно увеличивает риск роста. В то же время, однако, это также подразумевает рыночную среду, которая будет характеризоваться более резкими колебаниями в обоих направлениях, если начнется фиксация прибыли. 
       Комбинация структурных покупок центральных банков, ослабление сдерживающих факторов процентных ставок и эффект левериджа на рынке опционов означает, что курс золота явно установлен на рост. 

Министерство сельского хозяйства РФ подготовило предложение о введении моратория на плавающие экспортные пошлины до 31 декабря 2026 года. Это связано с логистическим кризисом и падением внутренних цен. Текущий механизм зернового демпфера привязан к базовой цене, которая значительно превышает фактические рыночные котировки.

Оценка влияния моратория показывает потенциальный прирост экспортной маржи на 11-13 долл. США за тонну. Это позволит стабилизировать доходы производителей в регионах с забитыми элеваторными мощностями. Ожидание этого решения уже оказывает влияние на поведение рынка: трейдеры придерживают зерно и откладывают заключение экспортных контрактов.

В условиях, когда внутренние закупочные цены находятся ниже базового индикатора для расчета демпфера, сам механизм перестает быть эффективным инструментом поддержки цен. Основной проблемой остается физическая невозможность отгрузок, и мораторий рассматривается как мера по снижению регуляторной нагрузки для стимулирования экспортных продаж.

       Завершившаяся неделя прошла под знаком постепенного возвращения участников рынка на площадки после летнего затишья, однако ожидаемого всплеска деловой активности не произошло. Сохраняющаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и вокруг РФ продолжает оказывать давление на энергетические затраты производителей, особенно в Европе, где стоимость газа и электроэнергии остается критическим фактором для электросталеплавильных предприятий.
      Внутрироссийские цены на стальную продукцию демонстрируют разнонаправленную динамику, но преимущественно снижаются. По данным MetalTorg.Ru, сводный индекс цен металлоторговли за период с 28 августа по 3 сентября снизился на 4,4 пункта (-0,47%).
      Отгрузки из порта Новороссийск уже более двух недель испытывают серьезные сложности, что вынуждает отечественные заводы корректировать экспортные цены. Подробнее — в еженедельном обзоре стального рынка MetalTorg.Ru.

Росптицесоюз прогнозирует производство мяса птицы в 2026 году на уровне 5,6 млн тонн в убойном весе, что на 1,2% (70-80 тыс. тонн) выше показателя 2025 года. Экспорт мяса птицы, по ожиданиям, увеличится на 6,4% (27,3 тыс. тонн). В январе-апреле 2026 года производство мяса и субпродуктов домашней птицы составило 1,7 млн тонн (-1,8% г/г).

Птицеводство сохраняет положительную динамику за счет высокой продуктивности и экспортной ориентации. Снижение поголовья птицы компенсируется ростом среднесуточных привесов и сокращением сроков выращивания бройлеров. Ключевыми рынками сбыта остаются Китай, Саудовская Аравия и Египет.

Рост экспорта мяса птицы в 2026 году составит 27,3 тыс. тонн, что обеспечит загрузку мощностей на уровне 82-85% в сегменте птицеводства. Увеличение поставок на азиатские рынки требует соответствия строгим ветеринарным стандартам.

       Компания EQ Resources, занимающаяся добычей вольфрама, опубликовала свой операционный отчет за август. Общая выручка группы составила 55,1 млн австралийских долларов, что стало вторым подряд месячным рекордом получения выручки. Консолидированное производство вольфрама в августе составило 190,68 т тонн, увеличившись на 34% по сравнению с июлем. Продажи составили 172,46 т при средней цене $2269 долларов США за т.
       По месторождениям. Испанский проект Barruecopardo произвел 127,19 т, что на 32% больше, чем в прошлом месяце, и достигло исторического месячного рекорда для этого месторождения. Выручка составила 35,2 млн австралийских долларов при средней реализованной цене $2368 за т. Австралийское предприятие Mt Carbine произвело 63,49 т вольфрама, что на 38% больше, чем в предыдущем месяце, и принесло доход в размере 19,9 млн австралийских долларов. 

      "Русал" ведет работу над проектом строительства боксито-глиноземного комплекса в Индонезии. Индонезийский проект является для компании продолжением стратегии диверсификации в Тихоокеанском регионе", - говорится в сообщении компании от 4 сентября.
       Накануне о строительстве "Русалом" мощностей в Индонезии заявил президент Прабово Субианто, выступая на ВЭФ. "Мы работаем с крупнейшей фирмой "Русал". "Русал" очень серьезно зашел в Индонезию сейчас. Они строят соответствующие мощности вместе с индонезийскими компаниями", - сообщил президент Индонезии.