«Норильский никель» дает осторожно оптимистичный прогноз по рынку никеля: существует высокая неопределенность относительно баланса рынка никеля в 2026 году в зависимости от того, реализуются ли планы правительства Индонезии по сокращению добычи.
      По оценкам компании, рынок может перейти в состояние сбалансированного или зафиксировать дефицит, если ситуация будет развиваться по наиболее агрессивному сценарию. В то же время, в случае сохранения статуса-кво, профицит рынка увеличится до уровня 275 тыс. тонн.
      Ожидается, что в случае отсутствия существенного сокращения добычи в Индонезии, рост производства никеля составит +6% г/г до 4,10 млн тонн на фоне запуска новых проектов в стране. При этом продолжится устойчивый рост спроса (+6% г/г до 3,83 млн тонн) за счет секторов нержавеющей стали (+7% г/г), сплавов (+4% г/г), спецсталей (+4% г/г) и аккумуляторных батарей для электромобилей (+6% г/г).
      Основным драйвером спроса на никель останется производство нержавеющей стали при дополнительной поддержке со стороны других секторов. Однако этого роста потребления недостаточно, чтобы компенсировать продолжающееся расширение предложения, сформированного за счет Индонезии. Начиная с августа 2025 года правительство Индонезии принимает меры для сдерживания избыточного предложения и улучшения управления отраслью, в том числе оно усилило контроль лицензирования и скорректировало срок действия квоты на добычу. Эти инициативы являются позитивным сигналом в средне- и долгосрочной перспективе, однако пока оказывают лишь ограниченное влияние в краткосрочном периоде.
      В декабре 2025 года стали появляться новости о возможном сокращении квоты на добычу никелевой руды в Индонезии до 250—260 млн тонн, при таком сокращении рынок может сбалансироваться или перейти в состояние дефицита. Фактически лишь Индонезия, последовательно ограничивая производство и проводя политику, направленную на сохранение внутри страны добавленной стоимости, создаваемой в никелевой отрасли, может приблизить рынок никеля к балансу.

       ПАО «ГМК «Норильский никель» объявил аудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2025 год.
      Консолидированная выручка за год выросла на 10% и составила $13,8 млрд вследствие положительной динамики цен металлов. Показатель EBITDA увеличился на 9% и составил $5,7 млрд благодаря росту выручки. Рентабельность по EBITDA сохранилась на прежнем уровне в 41%.
      Денежные операционные расходы достигли $5,7 млрд прежде всего за счет инфляционного давления и укрепления рубля. Чистая прибыль увеличилась на 36% и составила $2,5 млрд в результате позитивного влияния курсовых разниц вследствие динамики курса рубля год-к-году. Рост расходов по налогу на прибыль обусловлен повышением установленной ставки налога на прибыль до 25% и ростом налогооблагаемой прибыли.
      Объем капитальных вложений составил $2,6 млрд, свободный денежный поток составил $3,5 млрд, скорректированный денежный поток — $1,5 млрд. Чистый долг достиг $9,1 млрд в первую очередь за счет укрепления курса рубля (переоценки рублевой составляющей долга). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на конец 2025 года составило 1,6x.

Объем переработки канолы в Китае в 2026 г. вырастет до 3,4-4 млн т, прогнозирует Cargill Investments (China) Ltd. Об этом сообщает агентство Зерно Он-Лайн со ссылкой на европейских трейдеров.

Переработка сои может немного снизиться в этом году, так как поставки других культур с высоким содержанием белка будут выше, чем в 2025 г., заявил Райан Чен, директор по импорту и экспорту Китая в Cargill Investments, на отраслевой конференции в Куала-Лумпуре.

Ожидается, что спрос Китая на соевое, рапсовое, пальмовое и подсолнечное масла увеличится на 1% в 2026 г. Импорт пальмового олеина может вырасти с 2,7 до 3 млн т.

В 2025 г. экспорт соевого масла из Китая подскочил на 340% до 560 тыс. т. Основными направлениями экспорта были Индия и Южная Корея. В 2026 г. объем поставок снизится до 260 тыс. т из-за конкуренции со стороны южноамериканского соевого масла.

Мировые цены на канолу, сою и другие культуры.

      Саратовское предприятие «Промэлектроника» запустило первое отечественное производство бесшовных тонкостенных трубок и гильз из тугоплавкого сплава молибдена и рения. Изделия используются при изготовлении плазменных двигателей для космических спутников связи, авиационных бортовых приборов и узлов электровакуумной аппаратуры.
      Общие инвестиции превысили 40 млн рублей. Из них 28,8 млн рублей предоставил федеральный Фонд развития промышленности и 3,2 млн — Фонд развития промышленности Саратовской области. Средства выданы по совместной федерально-региональной программе «Проекты развития».
      Предприятие внедрило разработанную собственными специалистами технологию производства бесшовных трубок и гильз по полному циклу. Она позволяет изготавливать изделия из сплава тугоплавких металлов молибдена и рения с толщиной стенок от 0,1 мм и более и длиной от 16 до 34 мм.
      «В связи с уходом с рынка иностранных компаний, выпускающих изделия из молибдена для космических двигателей, для развития отечественной спутниковой системы потребовалось создание собственного производства в целях обеспечения технологического суверенитета России. Мы разработали технологию полного цикла для изготовления продукции из тугоплавких металлов, что позволило наладить выпуск бесшовных тонкостенных трубок и гильз из них с четко заданными характеристиками по прочности и герметичности, востребованных российскими предприятиями», — рассказала генеральный директор АО «Промэлектроника» Ксения Лушпинина.
      Ранее при изготовлении элементов плазменных двигателей, применяемых для вывода спутников на заданную орбиту, российские производители были вынуждены использовать зарубежные аналоги или трубки, изготовленные из молибден-рениевой фольги методом сварки. Выпускаемые бесшовным способом трубки выдерживают более высокие температуры и давление, что позволяет существенно снизить риск нештатных ситуаций при запуске и эксплуатации космических аппаратов.
      Средства займа ФРП были направлены на создание нового производственного участка изделий из тугоплавких металлов и сплавов с вновь приобретенным высокотехнологичным оборудованием. Это позволило наладить промышленное производство бесшовных тонкостенных трубок и гильз, а также колец и других изделий из молибдена и его сплавов с наружным диаметром от 1,2 до 25 мм и толщиной стенки от 0,8 мм и более.
      После выхода на проектную мощность объем производства составит не менее 1 тысячи штук трубок и гильз, а также до 4 тысяч штук других изделий из молибдена и его сплавов ежегодно. Это практически полностью обеспечит потребности российского рынка. Потенциальные заказчики продукции — предприятия космической, авиастроительной и радиоэлектронной отраслей, в том числе входящие в госкорпорации «Ростех» и «Роскосмос».

На конец второго квартала 2026 года перенесен запуск первой линии завода лимонной кислоты ООО «Цитрон» в Аннинском районе Воронежской области. Об этом «Ъ-Черноземье» сообщил генеральный директор компании Денис Гревцев. Изначально планировалось, что предприятие заработает в первом квартале года.

«Уже построены в закрытом контуре все корпуса, смонтировано и установлено все оборудование. На 70% завершена обвязка оборудования трубопроводами, идет монтаж электрики и контрольно-измерительных приборов. После этого начнется процесс пуско-наладки: он довольно долгий, занимает около полугода»,— рассказал господин Гревцев.

Итоговый объем инвестиций составил 4 млрд руб. Изначально называлась сумма в 3,5 млрд, 90% которой составляли средства Фонда развития промышленности РФ и кредитные ресурсы банка ВТБ по льготной ставке. Сумма была увеличена за счет средств инвесторов.

Сырьем выступает кукуруза, объем переработки составит 18 тыс. т в год. За тот же период предприятие будет выпускать 10 тыс. т лимонной кислоты, а также побочный продукт — корма для животных. Планируется создать 152 рабочих места.

Как отметил Денис Гревцев, на площадке уже заложена инфраструктура под вторую очередь производства, но окончательное решение о ее строительстве будет принято после запуска предприятия.

Проект завода был заявлен в 2023 году. Изначально единственным владельцем компании выступал Анатолий Гревцев. В начале 2025 года 50% ООО «Цитрон» перешли к сыну депутата областной думы, бывшего сенатора от региона Сергея Лукина — Александру Лукину.

По данным Rusprofile, ООО «Цитрон» было зарегистрировано в Воронеже в октябре 2022 года. Основной вид деятельности — производство промышленных монокарбоновых жирных кислот, карбоновых кислот и их производных. Уставный капитал — 10 тыс. руб. 2024 год компания закончила с выручкой в 146 млн руб. и чистой прибылью в 599 тыс. руб.

Завод станет единственным в Воронежской области предприятием, на которое будет распространяться федеральная льгота — возмещение 20% затрат на создание и модернизацию производств критически важных ферментов и пищевых добавок.

Коммерсантъ

Белый дом внес правки в заявление о торговом соглашении между США и Индией после его публикации, заметило агентство Bloomberg. В документе, размещенном на сайте Белого дома, скорректированы формулировки, которые касаются сельскохозяйственной продукции.

В прошлой версии заявления отмечалось, что Индия «отменит или снизит тарифы» на несколько категорий американских продуктов питания и сельскохозяйственной продукции, включая некоторые виды бобовых. В обновленной версии культура больше не упоминается, утверждает агентство.

Изначально пресс-служба Белого дома писала, что «Индия обязалась» закупить американские товары на сумму $500 млрд, сообщает Bloomberg. Позднее эту фразу исправили на «Индия намерена». В старой версии в список американских товаров входила сельскохозяйственная продукция, в новом варианте ее убрали из перечня.

По данным Bloomberg, бобовые в Индии — основной продукт питания. На долю страны приходится более четверти мирового спроса этой культуры. Изменения в документе спровоцировали волнения в фермерских сообществах, пишет агентство. Объединение фермерских ассоциаций Индии Samyukt Kisan Morcha пообещало провести акцию протеста 12 февраля против торговой сделки.

Заявление США и Индии пресс-служба Белого дома опубликовала 7 февраля. Согласно ему, Индия купит у США энергетическую продукцию, самолеты и авиационные комплектующие, драгоценные металлы, технологические товары, а также коксующийся уголь. Две страны также договорились увеличить товарооборот технологической продукции.

Коммерсантъ

Владимир Петриченко, генеральный директор «ПроЗерно», опубликовал в своем телеграм-канале ключевые тезисы на Горной Зерновой Ассамблее 2026 года по зерну.

Общая конъюнктура зернового рынка России (сезон 2025—26)

▪ Посевы зерна в 2025 году на 11-летнем минимуме с 2014 года
▪ Низкий экспорт зерна при большем урожае и экспортном потенциале, чем год назад
▪ Ценовая ситуация напоминает сезон 2023—24, т.е. текущая стагнация и просадка впереди
▪ Экспортный потенциал сезона 2025—26 оценивается в 55 млн тонн (+10% к 2024—25), но фактический экспорт на начало февраля ниже прошлогоднего на —14%
▪ Ячмень догнал и перегнал пшеницу в цене, в июле 2025 года на БЗА в Санкт-Петербурге ПроЗерно предсказывал возможную инверсию цен, как в сезоне 2018—19 когда ячмень стоил дороже мукомольной пшеницы, сейчас этот прогноз оправдался…
▪ Цена на ячмень FOB Новороссийск: старт сезона — 198 $/т, на 30.01.2026г — 238 $/т, а пшеница — 230 $/т

Внутренний спрос и переработка

▪ Поголовье животных в с/х предприятиях растёт слабо, ранее после падения восстановилась птица, но поголовье упало в конце 2025 г. до 473 млн голов (на -1,3% ниже 2024 года)
▪ Свиноводство: рост производства всего лишь +0,6% в 2025 году до 5,88 млн тонн, но цены упали на 27%, рентабельность почти нулевая
▪ Производство муки: после всплеска в 2022 году (+6,6%) наблюдался слабый рост, а в 2025 году падение на -5,2% до 9,415 млн тонн.
▪ Производство комбикормов: также после прироста +6,6% в 2022 году темпы резко замедлились и в 2025 году прирост всего лишь +0,9% до 36,7 млн тонн
▪ Цены на муку: снижение с февраля 2025 года из-за крепкого курса рубля и на фоне низких цен на пшеницу

Экспорт и внешняя торговля

▪ Квота на экспорт зерна — 20 млн тонн, как всегда, не будет выбрана полностью — в лучшем случае 17 млн-18 млн тонн, эффект от квотирования — количественного ограничения — оценивается контрпродуктивно
▪ Основные импортёры российского зерна представлены в динамике (июль—январь/ноябрь), некоторые уже откупились, иные «смотрят в сторону»
▪ Мировые балансы (USDA без Китая): «очень медвежий рынок» по пшенице, негатив по кукурузе, небольшой позитив по ячменю

Финансово-экономический фон

▪ Денежная масса М2 в России выросла на +42% за 2 года с января 2023 года до начала 2025 — 117 трлн руб., а дальше — СТОП — за первое полугодие 2025 года прибавила лишь +0,8%. Результат: крепкий и стабильный курс рубля на таком жёстком управлении ЦБ РФ денежной ликвидностью
▪ Во второй половине 2025 года — укрепление рубля на геополитических факторах после Анкориджа
▪ Ключевая ставка ЦБ — ожидание 15—16% (ждём решения ЦБ РФ 13 февраля 2026 года в рамках 16%)
▪ В.Петриченко рекомендует: ликвидировать товарные позиции в пользу финансовых активов, так как ставки по депозитам эффективнее перспектив роста цен на зерно.

Прогноз на урожай 2026 года

▪ Озимых посеяно 17,86 млн га (без учета новых регионов), из них 5,7% может погибнуть
▪ Посевные площади зерновых (без новых регионов) 43,25 млн га — очередной минимум с 2014 года:
     озимые — 16,85 млн га,
     яровые — 26,4 млн га.

▪ Прогноз производства зерна (без новых регионов) — 132,86 млн тонн, в том числе 85,4 млн тонн пшеницы
▪ Экспортный потенциал сезона 2026—27 может снизиться до 50 млн тонн зерна (—5 млн тонн к текущему сезону)

Структурные тенденции

▪ Продолжится бегство от зерновых в пользу масличных — их рентабельность выше даже при перепроизводстве
▪ Ключевая задача для отрасли — снижение себестоимости
▪ Рынок находится под давлением отраслевых факторов, но геополитика может всё изменить (пример: закрытие моря для Украины может поднять цены на 15—25%)

Метеоусловия весны 2026 года

▪ Ла-Нинья заканчивается
▪ По народным приметам (сурки Фил из США и Филимон из России сговорившись не проснулись 2 февраля) — весна поздняя, тепло не раньше середины марта.
▪ Глубина промерзания почвы и температура на глубине узла кущения — данные последней декады января 2026 года, риски для озимых

Зернобобовые

Перепроизводство в 2025 году — 7,956 млн тонн, огромные конечные запасы летом 2026 года: негатив для цен очень надолго.

Выводы: Нет зернового товара с хорошими торговыми перспективами до конца сезона, исключение — фуражный ячмень, но и он не даёт высокой доходности. Депозиты эффективнее, чем хранение зерна.
Рекомендация: ликвидировать товарные позиции в пользу финансовых инструментов и/или масличных культур.