На первой декаде сентября китайский рынок кобальта продемонстрировал повсеместное снижение цен: заметно подешевели кобальт-металл, промежуточные кобальтовые продукты, сульфат кобальта и кобальтовый порошок. В отличие от предыдущих периодов, этот спад не был вызван какими-либо конкретными негативными новостями; главной тенденцией недели стало ослабление уверенности участников рынка на фоне неоправдавшихся ожиданий относительно спроса. Непосредственной причиной падения цен на металлический кобальт на этой неделе стали потоки капитала. Котировки на электронной торговой площадке начали стремительно снижаться в середине недели, опустившись с уровня около тыс. юаней за т до отметки ниже 280 тыс. юаней за т. В ходе торгов наблюдалось сначала кратковременное снижение на фоне роста объема открытых позиций, сменившееся общим падением при сокращении пула открытых позиций, что является явным признаком торговли, движимой финансовыми процессами. На... далее
На первой декаде сентября китайский рынок кобальта продемонстрировал повсеместное снижение цен: заметно подешевели кобальт-металл, промежуточные кобальтовые продукты, сульфат кобальта и кобальтовый порошок. В отличие от предыдущих периодов, этот спад не был вызван какими-либо конкретными негативными новостями; главной тенденцией недели стало ослабление уверенности участников рынка на фоне неоправдавшихся ожиданий относительно спроса.
Непосредственной причиной падения цен на металлический кобальт на этой неделе стали потоки капитала. Котировки на электронной торговой площадке начали стремительно снижаться в середине недели, опустившись с уровня около тыс. юаней за т до отметки ниже 280 тыс. юаней за т. В ходе торгов наблюдалось сначала кратковременное снижение на фоне роста объема открытых позиций, сменившееся общим падением при сокращении пула открытых позиций, что является явным признаком торговли, движимой финансовыми процессами. На спотовом рынке основные производители снизили отпускные цены до 295 тыс. юаней за т; ценовые предложения трейдеров с учетом базиса практически не изменились, сохраняясь с премией в 1000—13000 юаней на т, а прибыль от продаж формировалась преимущественно за счет хеджирования календарных спредов . Покупатели из перерабатывающего сектора продолжали пополнять запасы лишь по мере необходимости и действовали осторожно, из-за чего объемы сделок оставались низкими.
На прошедшей неделе также ослабла жесткая ценовая политика поставщиков сырья. Цены на промежуточные кобальтовые продукты резко упали. Хотя ведущие добывающие компании продолжали удерживать цены на высоком уровне, две предполагаемые сделки, состоявшиеся в течение недели, нарушили рыночное затишье: в начале недели зарубежный трейдер, по имеющимся данным, продал небольшую партию товара по цене около $15 за, а в середине недели появились слухи о том, что местный трейдер продал партию промежуточного сырья по цене около $17 за фунт. На фоне длительного отсутствия реальных сделок появление этих партий товара по низким ценам оказало дополнительное давление на настроения участников рынка.
Примечательно, что стремительное падение цен на сырье не принесло облегчения производителям кобальта. Хотя цены на сырье вновь снижались быстрее, чем цены на соли кобальта, маржа переработки формально продолжала восстанавливаться; однако в условиях нисходящего тренда это восстановление маржи вряд ли могло обеспечить поддержку ценам — напротив, оно создало предпосылки для дальнейшего снижения цен в будущем. Наиболее ярко это проявилось в секторе переработки: текущие коэффициенты оплаты за содержащийся кобальт составляют 70—72% для тройных аккумуляторов (NCM/NCA), 69—71% для аккумуляторов типа LCO, 74,5—76% для электродов тройных аккумуляторов и 72—74% для электродов LCO. В результате спотовая стоимость, рассчитанная исключительно исходя из содержания кобальта, составляет всего 56000—58000 юаней за т; такое ценовое преимущество позволяет переработчикам продавать продукцию по низким ценам.
Под давлением снижающихся издержек и слабого спроса цена на сульфат кобальта опустилась ниже предыдущего уровня поддержки. Некоторые переработчики, испытывающие финансовые трудности, продавали товар по низким ценам (минимумы достигали 60000 юаней за т), что потянуло вниз и предложения основных производителей, опустив их до 62000—63000 юаней за т. Со стороны спроса улучшений с начала сентября не наблюдается; ожидания рынка дополнительно ухудшились на фоне слухов о том, что ведущий производитель аккумуляторных ячеек резко сократит выпуск продукции в сентябре, а готовность покупателей приобретать товар снизилась до уровня около 60000 юаней за т.
Снижение цен затронуло и кобальтовый порошок. Объемы заказов у крупных производителей твердых сплавов пока не восстановились, и компании продолжают расходовать ранее накопленные запасы. Минимальные цены предложений от производителей опустились до 385—390 тыс. юаней за т, а средняя цена упала ниже отметки 400 тыс. юаней за т.
Соотношение цен на кобальт-металл и кобальтовый порошок (по данным SMM) выросло до 0,74—0,75, что свидетельствует о более стремительном падении цен на порошок по сравнению с металлом.
Стоит отметить, что нынешний спад был вызван скорее настроениями участников рынка и движением капитала, чем какими-либо новыми существенными факторами, негативно влияющими на баланс спроса и предложения. В краткосрочной перспективе потребуется время для реализации запасов, закупленных по низким ценам, по всей цепочке поставок; при отсутствии позитивных сигналов со стороны спроса цены на кобальт, вероятно, продолжат оставаться на низком уровне в условиях вялой конъюнктуры.
https://www.metaltorg.ru/n/9B9745
