Железнодорожная логистика претерпевает фундаментальные изменения в условиях ограничения пропускной способности портов Азово-Черноморского бассейна. Доля железнодорожных перевозок в структуре экспортных поставок выросла с исторических 10—15% до 25—35%, что оказывает прямое давление на маржинальность экспортеров.

С начала 2026 года зафиксирован рост поставок зерна по железной дороге в Китай, Казахстан и Иран, что отражает диверсификацию экспортных рынков на фоне санкционного давления и логистических ограничений. Переключение поставок на балтийские порты увеличивает транспортные расходы на 18—25 долларов США за тонну по сравнению с традиционным южным базисом. Данный разрыв обусловлен увеличением плеча железнодорожной перевозки и более высокими тарифами на перевалку в северных гаванях.

Для компенсации возросших издержек Правительство РФ выделило 9,7 млрд рублей на субсидирование расходов аграриев на доставку зерна к альтернативным терминалам. Институциональное сопровождение включает создание оперативного штаба Минсельхоза РФ по координации перевозок и распределению грузов между доступными портами. Одновременно НТБ была вынуждена перенести сроки исполнения биржевых контрактов.

По состоянию на сентябрь 2026 года интервенционный фонд зерна РФ сформирован в умеренном объеме, составляющем около 3,7 млн тонн. Данный резерв не предназначен для проведения масштабных интервенций, способных полностью компенсировать дефицит ликвидности в южных регионах, однако выполняет ключевую функцию ценового ориентира.

Закупочные цены отсечения остаются неизменными с начала сезона: 14 630 рублей за тонну для пшеницы третьего класса и 13 970 рублей за тонну для четвертого класса (базис EXW). Указанные ставки существенно превышают текущие рыночные котировки, которые в августе 2026 года на юге России опустились до 8,6—10,0 тыс. рублей за тонну. Разрыв между ценой отсечения и рыночной стоимостью достигает 39—61%.

Министерство сельского хозяйства РФ рассматривает возможность закупки 1—3 млн тонн зерна урожая 2026 года в интервенционный фонд. Данная мера направлена на снятие с рынка части излишков, образовавшихся на фоне сокращения экспортного спроса. Региональные власти южных субъектов РФ, включая Ставропольский край и Ростовскую область, инициировали обращение в федеральный центр с просьбой увеличить объемы закупок для локальной поддержки производителей.

Для предотвращения каскадных дефолтов Минсельхоз России инициировал введение моратория на банкротство хозяйств в сезоне 2026/27. Мера направлена на сохранение операционной деятельности предприятий, столкнувшихся с кассовыми разрывами из-за задержек в экспорте и падения внутренних цен. Параллельно обсуждается пролонгация льготных краткосрочных кредитов на один дополнительный год.

Это позволит аграриям реструктурировать текущую задолженность и обеспечить финансирование под озимую кампанию 2026 года без привлечения коммерческих займов по высоким ставкам, что критически важно для сохранения посевных площадей. В рамках адаптации к новым рыночным условиям предложена погектарная поддержка для озимого сева, предполагающая прямые выплаты за каждый гектар посева.

Особый акцент сделан на субсидировании производителей в новых регионах РФ (ДНР, ЛНР, Запорожская и Херсонская области), где логистическая инфраструктура требует дополнительной модернизации для интеграции в единый экспортный контур. Внедрение субсидий на ж/д тарифы и кредитных каникул демонстрирует высокую оперативность, однако их долгосрочная эффективность ограничена структурными проблемами инфраструктуры.

      На прошедшей неделе мировой рынок стали оставался заложником геополитической нестабильности. Перемирие между США и Ираном, воспринимаемое скорее, как тактическая пауза, не сняло напряженности на Ближнем Востоке, а торговые споры вокруг пошлин и углеродного регулирования продолжили перекраивать глобальные потоки металлопродукции.
      Китай остается главным источником неопределенности на глобальном рынке, а европейский стальной рынок демонстрирует разнонаправленную динамику.
      На российском рынке цены на сталь продолжают быстрое снижение. Сводный индекс цен металлоторговли MetalTorg.Ru за неделю (3—10 сентября) потерял 10,8 пункта (1,14%), опустившись до 933,41 пунктов.
      Экспортные цены на российскую заготовку поднялись, но товарным потокам приходится «разворачиваться» из Новороссийска в Санкт-Петербург. Альтернативно, комбинаты интересуются поставками в Иран, хотя на этом направлении существуют свои нюансы.
      Подробнее о ситуации читайте в еженедельном обзоре стального рынка MetalTorg.Ru.

      В пятницу, 11 сентября, цена меди снизилась приблизительно на 1% по итогам недели после падения на 4% днем ранее. Металл подорожал в Лондоне на 0,26%, до $14271 за т.
      В Шанхае стоимость меди снизилась на 2,82%, до 108,580 тыс. юаней ($16180,85) за т, а за неделю - уменьшилась на 0,5%.
      Снижение котировок связывается с сомнением властей США в необходимости вводить высокие пошлины на импорт рафинированной меди, так как в Белом доме демонстрируют озабоченность, что рост цен на медь может обусловить повышение производственных издержек, сообщает Reuters.
      "До текущего момента весь рынок был в целом уверен, что ввозные тарифы будут повышены", - отмечают аналитики ING, указывая, что свежие сообщения СМИ вызвали определенное срезание премий к цене металла. Медь торгуется на COMEX с высокой премией к цене LME уже многие месяцы. Снижение премий может сделать поставки меди в США невыгодными. Запасы меди на COMEX достигли 696,413 тыс. т после длительного периода притока металла.
      В ING также полагают, что ралли цены меди в направлении $15000 за т вышло за пределы работы фундаментальных факторов, тогда как если ввозные тарифы в США не будут введены, определенная часть металла может вернуться на международные рынки.
      На утренних торгах понедельника, 14 сентября, цена меди продолжила снижение на фоне сохраняющейся неясности с введением США новых ввозных тарифов на медь, что отразилось на настроениях на рынке.
      Аналитики китайской брокерской фирмы Everbright Futures заявили, что "сдвиги" в позиции Белого дома по вопросу ввозных пошлин увеличили неопределенность касательно биржевых арбитражных торгов, что обусловило осторожность и расчет на снижение цен на медь у трейдеров в краткосрочной перспективе.
      За прошедшую неделю стоимость меди на американской COMEX снизилась более чем на 4%, тогда как запасы металла уменьшились впервые с середины июня, на 0,02%, до 696,268 тыс. т.
      Тем временем в Азиатском регионе отмечено снижение фондового рынка и рост цены нефти более чем на 2% из-за роста озабоченности ситуацией на Ближнем Востоке. Также рынки обеспокоены состоянием инфляции, ожидая решений по ключевой ставке Федрезерва США и Банка Японии на текущей неделе.
      Оперативная сводка сайта Metaltorg.ru по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 11:41 моск.вр. 14.09.2026 г.:
      на LME (cash): алюминий — $3286.5 за т, медь — $14110.5 за т, свинец — $1828.5 за т, никель — $16235 за т, олово — $52143 за т, цинк — $4002 за т;
      на LME (3-мес. контракт): алюминий — $3259.5 за т, медь — $14116.5 за т, свинец — $1868 за т, никель — $16385 за т, олово — $52500 за т, цинк — $3837 за т;
      на ShFE (поставка сентябрь 2026 г.): алюминий — $3585.5 за т, медь — $16178.5 за т, свинец — $2386 за т, никель — $18763 за т, олово — $59526 за т, цинк — $3948.5 за т (включая НДС);
      на ShFE (поставка ноябрь 2026 г.): алюминий — $3579 за т, медь — $15990.5 за т, свинец — $2362 за т, никель — $18574 за т, олово — $59332.5 за т, цинк — $3924.5 за т (включая НДС);
      на NYMEX (поставка сентябрь 2026 г.): медь — $14109.5 за т;
      на NYMEX (поставка декабрь 2026 г.): медь — $14242 за т.