По стране рентабельность растениеводства составила 11,8—11,9 процента против 21—28 процентов два года назад. В убытке около 40 процентов компаний. Аграрии теряют около 5 тыс. рублей на каждой тонне пшеницы при осенних ценах. Модель рентабельности, построенная на ценах середины октября 2026 года, демонстрирует расхождение между регионами, которое не объясняется сезонностью. Даже при интервенционной цене 11 100 рублей за тонну без НДС положительную маржу при средней себестоимости сохраняет только Сибирь.

Юг, Центр и Поволжье теряют 1,7—2,2 тыс. рублей за тонну. Расхождение между Сибирью и Югом по марже к средней себестоимости составляет около 3,4 тыс. рублей за тонну. Коридор маржи внутри каждого региона составляет 3—4 тыс. рублей за тонну. Разница между выживанием и банкротством определяется не рынком, а эффективностью конкретного хозяйства. В Поволжье и Центре даже верхняя граница коридора для наиболее эффективных хозяйств остается в минусе при интервенционной цене.

В Черноземье и на Урале верхняя граница коридора пересекает ноль, то есть лучшие хозяйства выживают, но средние и слабые нет. В Сибири верхняя граница коридора около нуля, что означает, что даже лучшие хозяйства работают на пределе рентабельности. Сезон 2026/27 является не кризисом для всех, а перестройкой. Сибирь выживает, Черноземье и Урал на пределе, Поволжье и Центр в минусе, Юг в глубоком минусе. Это структурный сдвиг, который определит ландшафт зернового производства на следующие 3—5 лет.

Доля убыточных организаций в АПК России достигла 28,5 процента

Финансовый результат агропромышленного комплекса за январь-май 2026 года показал структурное ухудшение. Прибыль предприятий АПК составила 142,8 млрд рублей, что на 17,4 процента меньше, чем годом ранее. Доля убыточных организаций достигла 28,5 процента, увеличившись на 6,2 процентного пункта за год. Доля прибыльных хозяйств растениеводства и животноводства снизилась до 70 процентов.

Средняя рентабельность растениеводства составляет 11,8-11,9 процента. Для расширенного воспроизводства необходима рентабельность на уровне 30 процентов. Разрыв в 20 процентных пунктов означает недофинансирование воспроизводства. При рентабельности 10 процентов хозяйство не может одновременно амортизировать технику, создавать запас на неурожай, инвестировать в агротех и обслуживать долг.

Регистрация новых зерновых компаний за январь-август упала на 34,6 процента до 2,4 тысячи. Это самое резкое падение среди растениеводческих категорий. Если тренд сохранится, к концу 2026 года регистрация упадет ниже 1,5 тысячи. Финансовая статистика отражает системный риск, при котором восстановление логистики является единственным способом закрыть разрыв между себестоимостью и ценой.

К октябрю 2026 года федеральный интервенционный механизм столкнулся с прямым региональным вызовом. Ростовская область запросила закупку 5 млн тонн пшеницы по цене не ниже 15 000 рублей за тонну. Федеральный потолок установлен на уровне 11 100 рублей за тонну без НДС. Разница между федеральным потолком и региональным запросом достигла 34 процентов.

Краснодарский край выделил 5 млрд рублей на собственные закупки. При цене 11 100 рублей за тонну этот объем составляет около 450 тысяч тонн, при цене 15 000 рублей около 333 тысяч тонн. Региональные власти считают федеральный уровень недостаточным для сохранения посевных площадей. Полная себестоимость пшеницы на юге составляет 12 000-13 500 рублей за тонну, а текущая закупочная цена находится на уровне 9 583 рубля.

Запрос Ростовской области является расчетной точкой безубыточности с запасом на долговую нагрузку. При долге 3,8-4,2 EBITDA и ожидаемом обвале прибыли на 30-50 процентов, цена 11 100 рублей за тонну означает убыток для южных хозяйств. Заявление ФНС о банкротстве компании ЭКО-культура 12 октября стало первым сигналом долговой спирали в регионе.

Первая декада октября стала точкой минимума экспортного потока сезона. За период с 5 по 11 октября было отгружено 435 тысяч тонн зерна, из которых 427 тысяч тонн пришлось на пшеницу. Вторая декада октября дала 700 тысяч тонн, что на 61 процент больше первой декады. Восстановление произошло за счет частичного возврата отгрузок через Новороссийск.

Новороссийск вернул отгрузку в объеме 59,6 тысяч тонн против 1,7 млн тонн годом ранее. Работа терминала идет в режиме 3,5 процента от докризисной мощности. Частичное восстановление Новороссийского хлебного порта (НКХП) позволило выйти из простоя в конце сентября, но пропускная способность снижена до 40 процентов из-за повреждения причала. Балтийское направление за две декады октября отгрузило 875 тысяч тонн.

Прогнозы октября сходятся в узком диапазоне. СовЭкон ожидает 2,8 млн тонн пшеницы, что на 48,2 процента меньше прошлогоднего уровня. ИКАР прогнозирует 3 млн тонн при благоприятной погоде. Русагротранс оценивает октябрьский экспорт в 3 млн тонн, из которых 1,8 млн тонн придется на Балтику. Восстановление является адаптацией к новой реальности, а не возвратом к норме.

К 22 октября в интервенционный фонд закуплено 1 004,9 тысячи тонн пшеницы. План на весь год составлял 1 млн тонн и был перевыполнен за три недели торгов. Темп закупок составляет около 330 тысяч тонн в неделю. При сохранении такого темпа фонд доберет оставшиеся 2 млн тонн за шесть недель, то есть к началу декабря.

Инфраструктура закупки сформирована на базе 147 объектов в 22 регионах, основные запасы находятся в Сибири и Поволжье. Элеваторы отобраны на 1,5 млн тонн мощности, в конкурсе участвовало более 50 объектов. На обслуживание фонда выделено свыше 5 млрд рублей. Быстрый темп закупок создает точечный дефицит элеваторных мощностей, что делает второй конкурс на хранение критически важным.

С 1 ноября 2026 года вступили новые предельные цены. Для пшеницы третьего класса цена с НДС составляет 12 210 рублей за тонну, без НДС 11 100 рублей. Снижение к февралю составляет 16,5 процента. Для пшеницы четвертого класса цена установлена на уровне 11 880 рублей с НДС и 10 800 рублей без НДС. Механика аукциона предполагает понижение цены, поэтому реальный уровень для дальних регионов ниже номинала на величину доставки и подработки.

Российские поправки в законы "О зерне" и "О развитии сельского хозяйства" в части складских свидетельств вступят в силу 1 сентября 2028 года. Срок зависит от подзаконных актов и развития федеральной государственной информационной системы "Зерно". До этой даты российские элеваторы не могут полноценно работать с расписками в национальном правовом поле.

Между тем соглашение ЕАЭС уже действует с июня 2026 года, и параллельный учёт механизмов создаёт переходный период. Склады, планирующие выпуск свидетельств, начинают сертификацию под требования соглашения заранее.

Отставание национальной инфраструктуры от союзной на два года означает, что в сезонах 2026/27 и 2027/28 российское зерно останется преимущественно вне системы расписок. Для элеваторов это отсроченный драйвер бизнес-модели: функция хранителя расписки начнёт приносить доход только после 2028 года.