Как ообщает агентство Platts, в мае внутренний спрос на сталь в Китае снова снизился и, как ожидается, продолжит снижаться в июне, сообщили участники рынка 25 июня. Китайский рынок стали остается под давлением, поскольку металлургические предприятия не спешат сокращать производство.
      На фоне слабого внутреннего спроса и роста производства экспорт стали из Китая в мае достиг второго по величине уровня в истории, согласно данным таможни. По оценкам источников, экспорт останется высоким и во второй половине 2025 года.
      Падение внутреннего спроса
      Очевидное потребление стали в Китае в мае снизилось до 75,57 млн тонн — на 12,31% меньше по сравнению с маем прошлого года, согласно расчетам Platts (S&P Global Commodity Insights) на основе данных Национального бюро статистики Китая, таможни и Китайской ассоциации черной металлургии.
      Среднесуточное потребление стали в мае составило 2,438 млн тонн, что на 4,3% ниже, чем в апреле.
      За январь—май очевидное потребление стали сократилось на 3,9% в годовом выражении до 374,81 млн тонн — на 16,6% меньше, чем за тот же период 2021 года, когда строительный сектор в Китае достиг пика.
      Очевидное потребление рассчитывается как объем выплавки стали минус чистый экспорт и плюс снижение складских запасов, отражая фактическое потребление внутри страны.
      По данным рынка, в июне внутренний спрос на сталь, особенно в строительстве, продолжает снижаться из-за сезонного спада. Также существует обеспокоенность, что сезонное восстановление спроса в августе—сентябре окажется слабее обычного.
      Частично это связано с тем, что экспортный всплеск китайских товаров в первой половине 2025 года, вызванный стремлением обойти дальнейшее повышение пошлин США, сместил часть внешнего спроса с конца года на начало.
      Кроме того, ожидается, что тарифы США на Китай и другие страны начнут снижать экспорт товаров с высоким содержанием стали позже в 2025 году.
      Тем не менее, несмотря на слабый спрос, в июне в Китае возобновился рост производства чугуна и стали, что, по словам трейдеров, стало возможным благодаря высокому экспорту в мае—июне и снижению цен на сырье, поддерживающему маржу производителей.
      Прибыль от продажи арматуры и горячекатаного проката в Китае в июне составила в среднем около 100 юаней/тонна ($14/т), против 20—60 юаней/т в конце мая.
      Согласно данным Китайской ассоциации черной металлургии, с 1 по 10 июня суточное производство чугуна и стали у крупнейших производителей выросло на 2,6% и 3,2% соответственно по сравнению с концом мая.
      "Если рост производства продолжится в июле, внутренний рынок останется под давлением и в межсезонье, и даже может утратить импульс к росту в августе—сентябре", — отметил один из трейдеров.
      Экспорт остается высоким
      На фоне слабого внутреннего спроса и роста производства экспорт полуфабрикатов и готовой стали, по мнению источников, останется на исторически высоком уровне и в июне.
      В мае экспорт составил 11,95 млн тонн, что на 6,3% больше, чем в апреле, и на 20,2% больше, чем в мае 2024 года.
      За январь—май экспорт вырос на 16,5% (на 7,516 млн т) в годовом выражении до 53,191 млн т.
      Импорт полуфабрикатов и готовой стали за тот же период снизился на 29,7%, до 2,956 млн т. Таким образом, чистый экспорт достиг 50,266 млн т, что на 21,1% больше по сравнению с годом ранее.
      Однако на фоне роста антидемпинговых расследований с начала 2024 года экспорт некоторых видов продукции, особенно горячекатаного проката, заметно снизился. За январь—май его экспорт упал на 17,1% до 12,12 млн т (данные S&P Global).
      В то же время экспорт сортового проката, особенно заготовки, стремительно вырос из-за низких торговых барьеров и конкурентных цен на фоне слабого спроса на строительную сталь внутри страны.
      Китайская заготовка пока не подпадает под антидемпинговые пошлины или расследования.
      За январь—май экспорт заготовки увеличился на 471% (на 3,439 млн т) в годовом выражении — до 4,17 млн т.
      Основные покупатели: Индонезия, Филиппины и Саудовская Аравия — 2,072 млн т (+519%), что составляет 43,9% всего экспорта заготовки.
      По словам некоторых трейдеров, экспорт стали из Китая, скорее всего, останется высоким до конца 2025 года, а его возможное снижение в 2026-м будет постепенным, из-за слабого внутреннего спроса и конкурентных цен на мировом рынке.
      Рост экспорта заготовки также может снизить спрос на железную руду в странах-импортерах, добавили источники.
      24 июня цена китайского горячекатаного проката на экспорт упала до $442/т FOB — на 6,2% меньше, чем в конце 2024 года, и на 13,3% ниже, чем год назад.
      В тот же день цена заготовки на экспорт снизилась на 3,6% с начала февраля — до $423/т FOB.

      Как сообщает Американский институт чугуна и стали (AISI), США импортировали в общей сложности 2,481,000 тонн стали в мае 2025 года, включая 1,778,000 тонн готовой стали (рост на 19,5% и 10,4% соответственно по сравнению с апрелем 2025 года). Общий и готовый импорт стали снизился на 6,2% и 8,4% соответственно с начала года по сравнению с 2024 годом. За 12-месячный период с июня 2024 года по май 2025 года общий и готовый импорт стали снизился на 3,7% и 2,5% соответственно по сравнению с предыдущим 12-месячным периодом. Доля рынка импорта готовой стали оценивалась в 20% в мае и оценивается в 21% за первые пять месяцев 2025 года.
      Ключевыми стальными изделиями со значительным ростом импорта в мае по сравнению с апрелем являются листы в рулонах (рост на 70%), листы и полосы со всеми прочими металлическими покрытиями (рост на 66%), блюмы, заготовки и слябы (рост на 51%), горячекатаные листы (рост на 51%) и линейные трубы (рост на 48%). Продукция со значительным ростом импорта за 12-месячный период с июня 2024 года по май 2025 года по сравнению с предыдущим 12-месячным периодом включает жесть (рост на 79%) и линейные трубы (рост на 11%).
      В мае крупнейшими поставщиками были Канада (405 000 тонн, снижение на 6% по сравнению с апрелем), Бразилия (401 000 тонн, рост на 34%), Южная Корея (313 000 тонн, рост на 69%), Мексика (299 000 тонн, рост на 92%) и Тайвань (108 000 тонн, рост на 5%).
      

      Как сообщает Associated Press, президент Дональд Трамп получит контроль над так называемой «золотой акцией» в рамках соглашения по вопросам нацбезопасности, которое позволило японской компании Nippon Steel приобрести легендарного американского сталелитейщика U.S. Steel. Об этом говорится в документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).
      Эта «золотая акция» даёт президенту США право назначать члена совета директоров и участвовать в принятии решений, влияющих на внутреннее производство стали и конкуренцию с зарубежными производителями.
      Согласно условиям сделки, этими полномочиями будет обладать Трамп или назначенное им лицо на время его пребывания в должности президента. В случае, если президентом станет другой человек, контроль над этими полномочиями перейдёт к Министерству финансов и Министерству торговли США.
      Белый дом заявил, что «золотая акция» предоставляется не Трампу лично, а действующему президенту. Однако формулировка в соглашении указывает конкретно на Трампа.
      В документе говорится, что определённые решения не могут быть приняты «без письменного согласия Дональда Дж. Трампа или назначенного им лица, если он исполняет обязанности президента США», или «в любое другое время — без письменного согласия CMA» (так в соглашении обозначены Минфин и Минторг США).
      

      Как сообщает Financial Review, крупнейшие горнодобывающие компании Австралии в мае отгрузили рекордный объем железной руды через порт Хедленд, несмотря на значительное сокращение производства стали в Китае. Это давление на цены и повод для беспокойства инвесторов.
      По данным Pilbara Ports Authority, объем поставок вырос на 13,7% по сравнению с апрелем и достиг 53,1 млн тонн — максимального показателя с 2010 года. Бразилия, второй по объему экспортер руды после Австралии, также установила рекорд.
      Одновременно Китай — крупнейший потребитель железной руды — в мае произвел лишь 86,55 млн тонн стали, что стало самым слабым результатом за семь лет для этого месяца.
      «Пик производства стали в Китае уже пройден, а предложения по руде много. Цены, вероятно, будут снижаться», — отметил главный экономист HSBC Пол Блоксхэм. Он добавил, что в среднесрочной перспективе цена ниже $100 за тонну станет нормой.
      С 12 июня цена руды держится ниже $95 и 26 июня составила $92,75 за тонну. Фьючерсы в Сингапуре опустились до $92,55 — минимального уровня с сентября.
      Падение спроса в Китае усугубляется плохой погодой: в южных регионах — сезон дождей, на севере — жара, что тормозит строительство. Это снижает спрос на руду — основной экспортный товар Австралии.
      Хотя порт Хедленд ранее закрывался из-за циклонов, поддерживая цены, в мае поставки быстро восстановились, вызвав обратный эффект. Основной объем снова направляется в Китай, где, по оценкам Westpac, активно формируются государственные резервы на фоне снижения цен.
      Снижение цен на руду тянет вниз и акции горнодобывающих компаний. Инвесторы ищут более прибыльные направления.
      «Пока рано говорить о покупке этих акций», — считает Сэм Берридж из Perennial. — «Перебалансировка рынка только началась».
      По мнению аналитиков, стимулирующие меры Пекина недостаточно затрагивают строительный сектор — традиционного потребителя стали. Вместо этого поддержка направлена на производство и потребление.
      Скоро рынок столкнется с новой волной предложения — начнутся поставки с проекта Simandou в Гвинее, реализуемого Rio Tinto и китайской Baowu. Старт экспорта ожидается в ноябре.
      Westpac и Citi прогнозируют дальнейшее снижение цен. Последняя снизила прогноз на 3 месяца до $90 с прежних $100, а в пессимистичном сценарии ожидает падение до $80.
      Аналитик CBA Вивек Дар считает такой сценарий маловероятным: чтобы цены остались у отметки $90, производство стали в Китае должно снизиться на 6%, что в три раза больше ожидаемого уровня.
      «Такое резкое падение мы видели лишь однажды — в 2021 году, и тогда оно составило всего 3%», — отметил он.
      

Согласно выводам специалистов аналитической группы Goldman Sachs Commodities Research, цены на медь могут вырасти больше, чем ранее предполагалось, ввиду обострения опасений дефицита металла за пределами США. По оценкам аналитиков, около 400 тыс. т меди "свыше нормы" было поставлено в США с февраля, когда президент Трамп запустил изучение вопроса о возможном введении пошлин на импорт металла. Объем запасов меди в США превысил 100 дней потребления, а за пределами страны возникло напряжение на рынке "красного металла". В Goldman Sachs прогнозируют среднюю цену на медь во втором полугодии на уровне $9890 за т по сравнению с $9140 за т ранее. Трехмесячный контракт на медь на LME подорожал на 0,7%, до $9776,5 за т.  

https://www.metaltorg.ru/n/9B7302