Запас продуктивной влаги в метровом слое почвы на юге России к осени 2026 года составляет 20-60 мм. Необходимая к весне норма 160 мм. Дефицит достигает 100-140 мм или 62-88% от нормы. Причина аномально сухая и теплая осень. В октябре температура поднималась до +14...+18°C при норме +8...+12°C. Осадков выпало 10-20 мм вместо 40-60 мм.

В Ростовской области запас влаги оценивается в 20-30 мм, в Краснодарском крае в 30-40 мм, в Ставропольском крае в 40-50 мм. Это зона критического дефицита. При влагозапасе менее 40 мм озимые не формируют достаточного кущения. Потенциал урожайности снижается на 15-25%.

Базовый сценарий предполагает снежный покров 15-25 см и потерю 10-15% потенциала. Пессимистичный сценарий с бесснежной зимой и температурой до минус 25 градусов может привести к гибели 15-25% посевов. Вероятность пессимистичного сценария оценивается в 25%.

По оценке USDA и IGC на октябрь 2026 года, мировое производство пшеницы в сезоне 2026/27 составит 819-821 млн тонн. Это на 3% ниже рекорда предыдущего сезона. Потребление оценивается в 823-825 млн тонн. Впервые за четыре года мировой баланс уходит в минус. Дефицит составляет 4-6 млн тонн.

Однако он буферизован переходящими запасами, которые остаются на уровне 275-286 млн тонн. Запасы покрывают около 80% дефицита. Это означает, что мировой рынок не столкнется с физическим дефицитом, но давление на цены сохранится. Каждый миллион тонн дефицита добавляет 3-5% к цене.

Китай держит около 95 млн тонн запасов, Индия 35 млн тонн, ЕС 42 млн тонн, США 38 млн тонн. Россия наращивает переходящие запасы из-за недоотгрузок. Мировой дефицит конвертируется в рост цен только при условии разблокирования логистики у крупных экспортеров. Для России это окно возможностей, но оно зависит от Новороссийска.

Валовой сбор сахарной свеклы в 2026 году составит 49,5 млн тонн. Это на 1,1% больше, чем в 2025 году. Площади под культурой сократились, но сахаристость выросла. Выход сахара с гектара увеличился на 8-10%. Оптовая цена сахара снизилась до 41,6 рубля за килограмм.

Внутренний баланс сахара оценивается в 3,8-4,0 млн тонн, что достаточно для покрытия потребления. Экспортный потенциал ограничен квотами и логистикой. Основной риск переработка свеклы в сжатые сроки. Окно переработки составляет 60-90 дней после уборки. При рекордном сборе и переработке 6,3 млн тонн к началу октября возникает риск затоваривания элеваторов.

Сокращение площадей компенсируется качественным ростом. Рентабельность свеклосахарного кластера находится на грани окупаемости. Драйвер перетока в масличные сохраняется: подсолнечник и рапс дают маржу 12-15% против 6-8% у свеклы.

Общая задолженность отрасли оценивается в 1,85-2,1 трлн рублей. Рост на 18-22% к 2025 году. Долг на гектар посевов составляет 45-55 тысяч рублей. Рост на 15-18%. Это исторический максимум для отрасли. Доля хозяйств с кассовыми разрывами 35-40%. Рост на 8 процентных пунктов. Средняя ставка по льготным кредитам 5,5-6,5%. Рост на 1,5 процентного пункта. Доля просроченной задолженности 8-12%. Рост на 3 процентных пункта. Доступность оборотных кредитов 60-70%. Снижение на 10 процентных пунктов.

В Поволжье ситуация острее. Доля хозяйств с кассовыми разрывами 50-60%. Просроченная задолженность 15-20%. Причина — низкая рентабельность пшеницы и ячменя. Кассовые разрывы возникают после поздней реализации урожая. Фермеры не могут рассчитаться по кредитам. Банки ужесточают требования к залогу. Это ограничивает доступ к новым кредитам. В результате хозяйства не могут финансировать посевную 2027 года. Часть площадей будет засеяна без удобрений. Это снизит урожайность 2027 года на 8-12%.

Программа льготного кредитования распределена на 78%. Из 185 млрд рублей распределено 144 млрд. Оставшиеся 41 млрд распределены преимущественно крупным холдингам. Топ-50 агрокомпаний получили 62% объёма. Малые формы получили менее 18% кредитов. Причина — требования к залогу. У 73% КФХ нет достаточного обеспечения. В виде складских расписок или зерновых квитанций. Ставка по коммерческому кредиту достигает 18-22%. Это в 3-4 раза выше льготной ставки. Малые хозяйства не могут позволить себе такие кредиты.

      Объем экспорта никеля необработанного из России в Китай в январе—сентябре 2026 года составил 60,19 тыс. т на общую сумму $1 080,27 млн. Это на 17,4% меньше в количественном выражении и на 5,5% меньше в стоимостном по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (72,90 тыс. т на $1 142,58 млн). Средняя цена поставок выросла с $15,67 до $17,95 за кг (+14,5%).
      В сентябре 2026 года экспорт этой продукции из России в Китай достиг 11,90 тыс. т на $206,93 млн, что на 38,5% меньше по объему и на 31,6% меньше по стоимости, чем в сентябре 2025 года (19,34 тыс. т на $302,34 млн).
      Почти все поставки пришлись на никель необработанный (код 750210).

      В среду, 28 октября, цены на цинк в Лондоне росли четвертую сессию подряд, выйдя на максимальные значения почти за месяц, на фоне обеспокоенности поставками металла с рудников и дефицита цинка за пределами Китая.
       Трехмесячный контракт на цинк на LME подорожал на 0,6%, до $3863 за т - выйдя на самое высокое значение с 30 сентября.
       Снижение объемов добычи цинка обусловило рекордно низкие тарифы на переплавку концентрата и сокращение выпуска рафинированного металла цинкоплавильными заводами. "Если поставки концентрата не улучшатся, китайское производство рафинированного цинка вряд ли сможет быстро снивелировать напряженность на мировых рынках", - полагает аналитик Виктория Кушак, выступившая на вебинаре Sucden Financial, добавив, что, хотя китайский экспорт цинка разово облегчил в текущем году ситуацию с его мировым дефицитом, неясно, сможет ли это вновь случиться.
       Тем временем спотовая премия на трехмесячную цену на цинк на LME выросла до $106 на т с $45 на стоимость тонны на минувшей неделе.
       Хотя в целом запасы цинка восстановились, увеличилось и количество заявок собственников металла, которые хотят его забрать. Объем доступных запасов цинка на LME снизился на 14% относительно минувшей недели.
       По словам аналитика Роберта Монтефуско, в рынке цинка участвуют торговые дома, что может дополнительно усилить его волатильность. "Это все сейчас несколько напоминает игру, которую контролируют торговые дома. Нам нужно будет подождать, будут ли поглощены эти запасы или же просто они переместятся на другие склады", - рассуждает аналитик.
       Цена алюминия выросла до 4-недельного максимума перед тем, как стабилизироваться, после опубликования сообщения Reuters об амбициозных планах китайских производителей касательно наращивания активности за пределами КНР. Металл торговался на бирже на отметке $3086 за т.
       Медь с поставкой через 3 месяца подешевела на 0,3%, до $14439 за т. Цена свинца снизилась на 0,5%, до $1923,50 за т. Олово подешевело на 0,5%, до $51205 за т. Никель подорожал на 1,1%, до $15795 за т.