Как сообщает Australian Finance Review, инвесторы в сырьевые ресурсы готовятся к резкому сокращению производства стали в Китае, которое нанесет ущерб местным добытчикам железной руды, поскольку рынок также готовится к резкому увеличению предложения со стороны новых и крупных африканских проектов. Но управляющие фондами ожидают, что удар почувствуют и более мелкие производители, у которых себестоимость производства значительно выше, а качество железной руды зачастую намного ниже, чем у крупных добытчиков, таких как BHP и Rio Tinto. «Такие компании, как BHP и Rio, по-прежнему получают фантастическую прибыль по текущим ценам. Если железная руда вернется к 80 долларам США, они продолжат получать довольно солидную прибыль», — сказал Сэм Берридж, портфельный менеджер Perennial. На прошлой неделе китайские власти заявили, что они предпишут общенациональное сокращение производства стали, чтобы ослабить переиз... далее
Как сообщает Australian Finance Review, инвесторы в сырьевые ресурсы готовятся к резкому сокращению производства стали в Китае, которое нанесет ущерб местным добытчикам железной руды, поскольку рынок также готовится к резкому увеличению предложения со стороны новых и крупных африканских проектов.
Но управляющие фондами ожидают, что удар почувствуют и более мелкие производители, у которых себестоимость производства значительно выше, а качество железной руды зачастую намного ниже, чем у крупных добытчиков, таких как BHP и Rio Tinto. «Такие компании, как BHP и Rio, по-прежнему получают фантастическую прибыль по текущим ценам. Если железная руда вернется к 80 долларам США, они продолжат получать довольно солидную прибыль», — сказал Сэм Берридж, портфельный менеджер Perennial.
На прошлой неделе китайские власти заявили, что они предпишут общенациональное сокращение производства стали, чтобы ослабить переизбыток, от которого страдает отрасль, и восстановить прибыльность. Длительное замедление рынка строительства недвижимости в стране после пандемии COVID-19 привело к всплеску избыточной стали, большая часть которой была экспортирована за рубеж, что нанесло ущерб австралийским производителям, включая BlueScope Steel и терпящий неудачу завод GFG Alliance в Уайалле.
«Экспорт стали из Китая резко вырос за последние несколько лет — это стало предохранительным клапаном для всей этой дополнительной стали, которую Китай не потребляет дома и отправляет за рубеж», — сказал Берридж.
«Теперь эти зарубежные рынки в значительной степени насыщены, поэтому, чтобы защитить свою собственную промышленность, они сократят производство».
Хотя объем сокращений неопределен, рынки склоняются к сокращению на целых 50 миллионов тонн в этом году — около 5% от примерно 1 миллиарда тонн годового потребления стали в Китае. Такой результат приведет к тому, что производство стали в Китае достигнет самого низкого уровня с 2017 года, что приведет к снижению спроса на железную руду как раз в то время, когда поставки из Африки вот-вот вырастут.
Rio Tinto планирует получить первую руду на проекте Simandou в Гвинее в конце этого года и увеличит производство до 120 миллионов тонн — около 7% морского рынка. Увеличение такого масштаба не наблюдалось за десятилетие и, как ожидается, отразится на ценах на железную руду.
Фьючерсы, торгуемые в Сингапуре, упали ниже $100 за тонну на прошлой неделе впервые с середины января, установившись на уровне $99,85 за тонну в пятницу.
Спотовая цена упала с почти $110 за тонну две недели назад до чуть более $100 за тонну, согласно S&P Global.
Роберт Ренни, глава товарной стратегии в Westpac, сказал, что он ожидает более высоких запасов в китайских портах и замедления производства стали, чтобы удерживать цены ниже $110 на данный момент. «Мы видим, что цены на железную руду существенно снизятся по мере продвижения в течение года и в 2026 году», — добавил он.
Но Бен Клири, управляющий портфелем Tribeca Global Natural Resources Fund, сказал, что большинство австралийских производителей железной руды не пострадают сильно.
«Сами по себе сокращения не являются большой проблемой для австралийских производителей железной руды, которые поставляют высококачественную сталь производителям в нижней части кривой затрат», — сказал он. «Больше всего на австралийских производителей повлияют поставки железа более высокого качества из Симанду в конце этого года, которые будут конкурировать и потенциально вытеснять часть австралийских поставок».
Удар выше своего веса
Железная руда была устойчивой с начала года после жестоких 12 месяцев, когда кризис недвижимости в Китае привел к падению цен почти на 30%. Крупнейший в мире производитель стали вступает в исторически устойчивый период спроса в марте и апреле, что может спровоцировать рост потребления железной руды и поддержать цены в краткосрочной перспективе.
Цены на железную руду даже были поддержаны неблагоприятными погодными условиями в Западной Австралии, которые нарушили поставки в крупнейшем экспортном хабе страны, Порт-Хедленде в Пилбаре, в январе и феврале.
Перебои с поставками привели к падению поставок австралийской железной руды на 2% в этом году по сравнению с тем же периодом 2024 года, что привело к снижению запасов в китайских портах, которые только на прошлой неделе упали на 4%.
Однако ожидается, что это ужесточение на физическом рынке будет кратковременным, и аналитики Goldman Sachs отметили, что австралийские поставки резко возросли в марте, а объемы от основного производителя Бразилии также увеличились.
Хотя Goldman считает, что физический рынок сбалансирован, брокер по-прежнему ожидает снижения производства сырой стали в Китае на 1% в этом году, которое будет сосредоточено в четвертом квартале.
Это, наряду с ростом поставок, вызовет резкое увеличение запасов железной руды, в результате чего цены к концу этого года упадут ниже 90 долларов США за тонну.
«Железная руда переживает эйфорию уже два десятилетия, и необычно, что цена на сырьевые товары будет оставаться такой высокой так долго, как это было с маржой... такой сильной», — сказал Берридж из Perennial, который считает, что цены упадут до $80 за тонну.
Другие считают, что распродажа может быть еще более серьезной, и Westpac предупредил, что цены могут упасть на 30% в этом году до примерно $70 за тонну.
https://www.metaltorg.ru/n/9B6AE5 
