Что способствует консолидации отрасли АПК и какие аграрные активы интересуют покупателей в южных регионах страны, выяснил РБК Кавказ Прошедший год стал рекордным по стоимости сделок слияния и поглощения в сельхозбизнесе. В 2025 году тренд продолжился, в том числе на юге страны, следует из данных консалтинговой компании BEFL. Причем растет активность как крупных отраслевых игроков, которые расширяют свои периметры, так и непрофильных инвесторов из других сфер, которых привлекает высокий потенциал АПК.
Прогнозы благоприятны
Согласно макропрогнозу Минэкономразвития, в 2025 году сельхозпроизводство вернется к росту после сокращения в 2024. Несмотря на сложные климатические условия на юге России, Минсельхоз сохраняет позитивный прогноз по урожаю: планируется собрать 135 млн т зерновых, из них 90 млн т пшеницы. Производство мяса в стране должно достичь 17 млн т, молока — превысить 34 млн т.
«С учетом того, что внутренний рынок у нас полноценно обеспечен продукцией и значительных скачков цен на продукты питания мы не отмечаем, продолжается развитие аграрного экспорта. В 2025 году практически по всем направлениям в целом сохраняется рост экспортной выручки, за исключением зерновых. <…> Это связано с крайне низкими мировыми ценами на данную продукцию. Но, безусловно, наше зерно остается востребованным у зарубежных покупателей. И мы прекрасно понимаем, что при изменении ценовой конъюнктуры объемы его поставок серьезно увеличатся», — рассказал в октябре вице-премьер РФ Дмитрий Патрушев на встрече с президентом России Владимиром Путиным.
Курс на консолидацию
Стабильный рост показателей за последнее десятилетие, высокий экспортный потенциал и активная поддержка со стороны государства, которое видит в сельском хозяйстве стратегический инструмент для достижения продовольственного и технологического суверенитета, способствуют притоку инвестиций в отрасль и укрупнению игроков.
По оценкам Россельхозбанка, тренд на консолидацию обусловлен естественными процессами:
— компании расширяют свои мощности для роста эффективности (покупка/строительство новых производств);
— покупка конкурентов для увеличения рыночной доли и контроля цены на локальном рынке (улучшение переговорной позиции с ритейлом);
— покупка недорогих активов либо активов, где собственники потеряли интерес к данному направлению бизнеса (например, в силу смены поколений).
«Из-за засухи в ЮФО и СКФО и относительно крепкого курса рубля фокус внимания в сделках сейчас будет на компаниях, занимающихся растениеводством и переработкой продукции растениеводства. Поэтому возможно увеличение числа сделок по таким активам, как растениеводство, МЭЗы, сахарные заводы, элеваторы, комбикормовые заводы. Речь прежде всего идет о бизнесах с выручкой до 3 млрд руб., не входящих в диверсифицированные холдинги», — сообщил начальник управления инвестиционного бизнеса департамента крупного бизнеса Россельхозбанка Илья Шумов.
По данным BEFL, объем сделок M&A [mergers and acquisitions, с англ. «слияния и поглощения» — прим. ред.РБК Краснодар] в сельском хозяйстве в денежном выражении увеличился почти в три раза: с 52 млрд руб. в 2023 году до 240 млрд руб. в 2024 году. В 2025 году тренд питают высокая ключевая ставка и снижение рентабельности в сельхозпроизводстве.
«Высокая закредитованность предприятий в комбинации с высокой ключевой ставкой могли привести к отсутствию ликвидности у многих собственников. Тренд на консолидацию отрасли, несомненно, продолжится, поскольку вертикально интегрированные крупные производители обладают устойчивостью к колебанию волатильных цен», — отмечает руководитель дирекции коммуникаций группы «Черкизово» Анастасия Михайлова.
По словам генерального директора агрохолдинга «Степь» Андрея Недужко, аграрный сектор сейчас достиг точки, когда дальнейшее развитие через органический рост становится крайне сложным, поскольку земельные ресурсы ограничены, а эффективность существующих активов находится на почти предельно высоком уровне.
«К тому же в условиях высокой ключевой ставки и ограниченного доступа к кредитному финансированию инвесторы чаще делают ставку не на отдельные поля или фермы, а на комплексные управляемые бизнес-системы с отработанной логистикой, переработкой и экспортной инфраструктурой. Таким образом, консолидация сельхозактивов становится стратегической необходимостью», — отметил он.
Как отмечают аналитики, консолидация сельскохозяйственной отрасли — это устойчивый тренд. За последние десять лет площадь сельхозземель под контролем агрохолдингов выросла в 2,5 раза — с 7,6 млн га в 2014 году до 18,5 млн га в 2024. В этом году, по данным BEFL, общий земельный банк крупнейших латифундистов России увеличился еще на полмиллиона гектаров — до 19 млн га. Наиболее заметны перестановки в первой десятке лидеров — за год топ-10 вырос на 699 тыс. га, это почти в 4,5 раза больше, чем годом ранее.
«M&A-активность в сельскохозяйственном секторе растет под влиянием ряда факторов, основные из которых — снижение доходности в растениеводстве и удорожание заемного финансирования. По нашим оценкам, в 2024—2025 годах значительно увеличилось количество предложений по продаже агроактивов и сельскохозяйственной земли, что оказывает давление на их стоимость. Как следствие, «рынок продавца», где каждый гектар стоил дорого, быстро превратился в «рынок покупателя», где инвесторы в первую очередь оценивают доходность актива», — говорит глава инвестиционно-промышленной группы «Стилобат» Лев Мазараки.
Агрохолдинги укрупняются
Самым активным покупателем сельхозактивов в стране стала ГАП «Ресурс» — один из крупнейших российских производителей мяса птицы с активами в Южном, Северо-Кавказском, Центральном и Приволжском федеральных округах. По данным BEFL, с мая 2024-го по апрель 2025-го земельный банк под контролем группы увеличился на 340 тыс. га. В прошлом году компания приобрела двух крупных российских производителей колбас и полуфабрикатов — «Владимирский стандарт» и «Царицыно», в апреле 2025-го усилила присутствие на южном рынке зерна, став владельцем «Кропоткинского элеватора» в Краснодарском крае. В июле стало известно, что группа завершает сделку по приобретению самарского производителя подсолнечного масла «Нива».
На втором месте по приросту — агрохолдинг «Просторы», который активно наращивает активы в южном макрорегионе. В середине 2024 года он приобрел 100% долей в компаниях «Дон Агро» и «Косминвест» в Ростовской области, суммарный земельный банк которых превышает 300 тыс. га. К концу года под прямое управление агрохолдинга перешел один из ведущих производителей круп в РФ «АФГ Националь». По данным BEFL, в апреле земельный банк компании составлял 442 тыс. га, за год он увеличился на 184 тыс. га. В июле «Просторы» расширились на Дону еще на 64 тыс. га за счет покупки компании «Зерно Дон».
Агрохолдинг «Степь» (входит в АФК «Система») получил контроль над компанией «РЗ Агро», которая ранее управлялась «Степью» совместно с членами семьи Луи-Дрейфус (Франция). В начале 2025 года иностранные партнеры вышли из бизнеса, и теперь «РЗ Агро» полностью принадлежит агрохолдингу, включая более 100 тыс. га сельскохозяйственных угодий на юге страны.
«Юг России и Северный Кавказ по-прежнему остаются ключевыми инвестиционными кластерами в АПК. Особенно интересны инвесторам Ростовская область, Краснодарский и Ставропольский края, поскольку в них сосредоточены лучшие почвы, развитая инфраструктура, доступ к экспортным коридорам и квалифицированные кадры. Ключевыми критериями для инвесторов сегодня являются не только природно-климатические преимущества активов, но и наличие квалифицированных кадров, а также готовность местных властей к диалогу с бизнесом», — рассказал Андрей Недужко.
Второй по величине землевладелец в России после «Мираторга» АО «Агрокомплекс имени Н. И. Ткачева» за год нарастил площадь сельхозземель под контролем на 104 тыс. га (+10%) — до 1,23 млн га. За последние пять лет его земельный банк вырос почти в 2 раза (в 2020-м — 653 тыс. га). В конце 2024-го фирма, связанная с экс-губернатором Кубани Александром Ткачевым, приобрела агропредприятие «Донские зори» в Ростовской области, а в начале 2025-го стала единственным владельцем компании «Сельком» в Донецкой народной республике. Самая крупная сделка — приобретение ГК «Приосколье» с активами в Белгородской области — позволит агрокомплексу значительно увеличить свою долю в производстве мяса птицы.
Крупные землевладельцы активно скупают активы и в других регионах России. Так, агрохолдинг «Таврос» из Башкирии, один из крупнейших в стране производителей мяса, укрепляет свои позиции в Ленинградской области: в конце 2024-го компания стала совладельцем крупного мясоперерабатывающего предприятия «МПК Тосненский», а в июне 2025-го купила два свиноводческих комплекса в регионе совокупной мощностью 70 тыс. голов. Группа «Черкизово» за последние 3,5 года совершила около десяти сделок M&A, включая приобретение птицеводческих предприятий в Башкирии, Челябинской и Тюменской областях, комбикормового завода в Оренбургской области.
«В первую очередь компанию интересуют средние и крупные предприятия с вертикальной интеграцией и потенциалом развития. Они должны быть перспективными с точки зрения синергии с существующими предприятиями и с точки зрения расширения география присутствия. Также важно наличие потребителя готовой продукции в непосредственной близости, поэтому потенциал надо оценивать, отталкиваясь от неудовлетворенного спроса на тот или иной вид продукции в конкретном регионе», — отмечает руководитель дирекции коммуникаций группы «Черкизово» Анастасия Михайлова.
Непрофильные инвесторы активизировались
Сельскохозяйственный бизнес становится все привлекательнее для частных капиталов. Инвестиции в агропромышленный комплекс в 2024 году составили порядка 1 трлн руб., объем выделенных через госпрограммы средств остается на уровне 500—600 млрд руб. Таким образом, соотношение госрубля и частных средств — примерно один к одному. Об этом пишет сайт Поле.РФ со ссылкой на члена правления банка ВТБ Виталия Сергейчука.
Как отмечают аналитики Kasatkin Consulting (бывшая команда Deloitte в России) и LM Investments, агросектор стал тихой гаванью для капиталов непрофильных игроков. В прошлом году владелец НЛМК Владимир Лисин получил контроль над АО «Прогресс» [бренд «Фрутоняня» — прим. ред. РБК Краснодар], вложив 85 млрд руб. Собирать аграрные активы продолжил и сооснователь УГМК Искандар Махмудов, который благодаря активам агрохололдинга «Просторы» попал в десятку крупнейших землевладельцев. В октябре 2025 года бывший топ-менеджер ЛУКОЙЛа Александр Раппопорт стал совладельцем бизнеса по производству салатов для Burger King и «Вкусно и точка». Компания «Прованс», где связанный с ним ЗПИФ получил долю, владеет тремя производственными площадками в Тюмени, Саратове и Ростове-на-Дону, с которых свежие салаты и овощи поставляются в крупные сети общепита и ритейла, работающие в более чем 100 городах России.
Интересны агроактивы и финансовому сектору. В конце 2024 года ВТБ приобрел компанию «Агрокомплекс Лабинский», управляющую активами национализированного концерна «Покровский». Как писали «Ведомости», в группе рассматривают эту сделку как инвестиционную, ее основная цель — повысить привлекательность актива за счет роста эффективности и оптимизации непрофильной деятельности, сохранить и приумножить существующие компетенции. Актив рассчитывают «в обозримый срок» продать с прибылью.
Какие активы привлекают инвесторов?
Как отмечают в РСХБ, внутренний рынок по большинству базовых направлений перешел от импортозамещения к экспортной модели роста.
«Интересно все, что можно экспортировать в больших масштабах: зерно, продукция масложирового комплекса, мясо, молочная продукция, рыба и др. Многие инвесторы смотрят сейчас на диверсификацию бизнеса и вертикальную интеграцию, стараясь построить холдинги от поля до прилавка, чтобы не зависеть от поставщиков и покупателей», — говорит Илья Шумов. На фоне увеличения доли розничных сетей с целью снижения зависимости от покупателей отдельные холдинги развивают направление HoReCa, добавляет эксперт.
По мнению Андрея Недужко, особенно востребованы активы, которые сочетают производство с переработкой и экспортной логистикой, такие как производство функциональных кормов и глубокая переработка зерна и масличных. Они дают высокую маржинальность и устойчивость к колебаниям мировых цен, считает эксперт.
«В среднесрочной перспективе останутся востребованными активы по производству продукции, пользующейся стабильным спросом, например, в сегменте молочного животноводства. В долгосрочной перспективе инвесторам будут интересны бизнесы, которые связаны с современными технологиями: точным земледелием, цифровизацией агропроцессов и адаптацией к изменению климата», — отмечает Недужко.
Стабильно привлекательным для инвестиций является мясное животноводство, уверен Лев Мазараки. Сегодня это одно из самых быстроокупаемых направлений в сельском хозяйстве, где вернуть вложения можно уже в среднесрочной перспективе, то есть за 5—7 лет, считает эксперт.
«Дальнейшая консолидация и модернизация производственных активов в этом сегменте, а также развитие экспорта могут стать драйверами роста отрасли, обеспечив дополнительную устойчивость в современных условиях», — отмечает Мазараки.
Перспективны для инвестиций качественные активы в АПК, требующие минимальных инвестиций и способные генерировать прибыль и позитивный денежный поток в моменте, резюмирует Анастасия Михайлова.
«Учитывая сегодняшнюю стоимость капитала, нужно очень требовательно подходить к анализу стратегического потенциала сделки и сроков окупаемости», — предупреждает эксперт.
https://www.furazh.ru/n/15865 
